Le monde de la finance est en perpétuelle évolution, marqué par des bouleversements géopolitiques, des politiques monétaires controversées et des marchés en constante mutation.
Alors que les investisseurs s’efforcent de naviguer dans ce paysage complexe, il devient essentiel de comprendre non seulement les tendances actuelles, mais aussi les risques cachés et les opportunités à venir.
Dans cet article, nous allons explorer les perspectives d’un titan de la finance française, Vincent Strauss, ancien gérant de la société de gestion Cogest interviewé sur la chaine Finary, qui partage ses réflexions sur la dette américaine, le rôle des banques centrales, les marchés émergents, et les stratégies d’investissement pour l’avenir.
Préparez-vous à découvrir comment investir intelligemment dans un monde en mutation rapide.
Le Déficit Américain et ses Implications pour l’Économie Mondiale
Le déficit américain est en constante augmentation, avec une dette qui croît de 1 trillion de dollars tous les 100 jours.
Cette situation soulève des questions cruciales sur la durabilité de l’économie américaine et l’impact potentiel sur les marchés mondiaux.
Vincent Strauss met en lumière les défis que cette dette croissante pose, notamment en termes de financement futur. Avec un déficit atteignant 34 trillions de dollars, la question centrale est de savoir qui va financer cette dette colossale. Les États-Unis, autrefois la locomotive économique mondiale, se trouvent aujourd’hui confrontés à des défis sans précédent, où la survie économique pourrait dépendre d’une croissance et d’une inflation soutenues. « Nous sommes dans une spirale où la dette américaine est très importante, et les taux d’intérêt ne peuvent pas beaucoup monter », explique Strauss, soulignant ainsi l’interdépendance complexe entre inflation, croissance, et politique monétaire.
La Géopolitique : Un Facteur Clé dans l’Investissement Mondial
Autrefois considérée comme secondaire, la géopolitique est aujourd’hui un facteur déterminant pour les investisseurs. La rivalité croissante entre la Chine et les États-Unis, exacerbée par la crise en Ukraine, a redéfini le paysage économique mondial.
Selon Vincent Strauss, cette nouvelle dynamique crée un environnement où l’Occident, autrefois dominant, doit désormais faire face à une opposition frontale des économies émergentes. La Chine, en particulier, joue un rôle central dans ce basculement, attirant les pays du Sud avec des investissements massifs tout en évitant toute ingérence politique. «
Nous sommes passés d’un monde unipolaire à un monde multipolaire, où la géopolitique dicte de plus en plus les règles du jeu économique », affirme Strauss. Cette nouvelle réalité oblige les investisseurs à prendre en compte les tensions géopolitiques dans leurs stratégies, sous peine de subir des pertes imprévues.
Les Banques Centrales sous le Feu des Critiques
Les banques centrales, autrefois considérées comme des gardiennes de la stabilité économique, sont aujourd’hui critiquées pour leur gestion des crises financières.
Vincent Strauss n’hésite pas à dénoncer ce qu’il considère comme un « mauvais boulot » de la part des banques centrales, remontant jusqu’à Alan Greenspan et son approche d’impression massive de monnaie pour résoudre les crises successives.
Cette politique a conduit à une dépendance croissante à l’égard de la dette et à une inflation soutenue, un cocktail potentiellement explosif pour l’avenir.
« Le pouvoir de création monétaire est en train de passer à la classe politique, et c’est comme donner les clés de la cave à un ivrogne », avertit Strauss.
Les investisseurs doivent donc être conscients des implications de ces politiques sur les taux d’intérêt et l’inflation, et ajuster leurs portefeuilles en conséquence.
Les Catalyseurs Potentiels de la Prochaine Crise Financière
Face à une économie mondiale fragile, la question n’est pas de savoir si une nouvelle crise surviendra, mais quand et sous quelle forme.
Vincent Strauss souligne que la prochaine crise pourrait être déclenchée par un petit « grain de sable » dans la mécanique économique, que ce soit une erreur de politique monétaire, une nouvelle crise géopolitique, ou un effondrement inattendu du marché obligataire.
Les investisseurs doivent rester vigilants et diversifier leurs portefeuilles pour se protéger contre ces risques. « Nous sommes dans une période où il est relativement facile de se prendre des coups dans la figure », prévient Strauss, soulignant l’importance de garder une vision globale des marchés et d’anticiper les crises avant qu’elles ne frappent.
Les Actions : La Meilleure Protection Contre l’Inflation
Alors que les taux d’intérêt sont appelés à rester bas, Vincent Strauss conseille aux investisseurs de privilégier les actions plutôt que les obligations. Selon lui, les actions offrent une meilleure protection contre l’inflation, surtout dans un contexte où les banques centrales pourraient être contraintes de monétiser la dette.
« Aujourd’hui, il faut avoir des actions, car c’est la meilleure des précautions contre la dévalorisation de la monnaie », affirme-t-il.
Toutefois, il avertit que tous les types d’actions ne sont pas égaux face à l’inflation.
Les investisseurs devraient se concentrer sur les entreprises capables d’imposer leurs prix, même dans un environnement inflationniste, et éviter les secteurs surévalués comme la technologie.
« Il faut avoir des actions, mais il ne faut pas forcément avoir les actions de la dernière grande période », conseille Strauss, en soulignant l’importance de la sélection des titres.
L’Or : Une Valeur Refuge Indispensable
L’or a toujours été considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude, et Vincent Strauss confirme son importance dans un portefeuille d’investissement. Face à une inflation croissante et à une dette mondiale alarmante, l’or offre une protection contre les manipulations des monnaies par les gouvernements.
« Il y a 3 000 ans que l’or permet de protéger contre les manipulations des dirigeants politiques », rappelle Strauss, soulignant la résilience de ce métal précieux à travers les âges.
L’or n’est pas seulement une protection contre l’inflation, mais aussi contre les crises systémiques qui pourraient secouer les marchés financiers dans les années à venir. Pour les investisseurs, il s’agit d’un actif incontournable pour diversifier et sécuriser leur portefeuille.
L’Immobilier : Une Protection contre l’Inflation, mais à quel Prix ?
L’immobilier est souvent perçu comme une protection naturelle contre l’inflation.
Cependant, Vincent Strauss met en garde contre les risques liés à la hausse des taux d’intérêt, en particulier dans les pays anglo-saxons où les prêts immobiliers sont souvent à taux variable.
Cette situation pourrait entraîner des souffrances significatives pour les propriétaires endettés.
De plus, la transformation des modes de travail, avec l’essor du télétravail, remet en question la demande pour certains types d’immobilier, comme les bureaux.
Malgré ces défis, Strauss voit encore des opportunités dans l’immobilier, en particulier dans les pays asiatiques ou émergents, où la croissance démographique et économique reste forte.
Les Marchés Émergents : Opportunités et Défis
Les marchés émergents, en particulier en Asie, offrent des opportunités de croissance considérables, mais aussi des risques importants. Vincent Strauss souligne que des pays comme la Chine, l’Inde, et l’Indonésie présentent des valorisations attractives, malgré un désamour des investisseurs pour ces régions.
« Nous avons des valorisations très bon marché en Chine, et il faut avoir un peu de courage pour y revenir », affirme Strauss.
Cependant, il conseille de privilégier la gestion active plutôt que les ETF passifs, en raison des spécificités locales et des risques liés aux banques chinoises. L’approche contrarienne de Strauss invite les investisseurs à explorer ces marchés sous-évalués, qui pourraient offrir des rendements substantiels à long terme.
Le Japon : Un Paradis pour les Stock Pickers (?)
Le Japon, souvent négligé par les investisseurs, offre aujourd’hui des opportunités uniques pour ceux qui savent où chercher. Vincent Strauss considère que le marché japonais est incroyablement bon marché, en particulier pour les valeurs de croissance moyennes.
« Le Japon est aujourd’hui un paradis pour les stock pickers », déclare-t-il, soulignant que les valeurs de croissance au Japon sont sous-évaluées par rapport aux standards mondiaux.
Avec une devise faible et des entreprises de qualité, le Japon pourrait être une destination de choix pour les investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles dans un marché stable mais sous-estimé.
Cette affirmation est cependant à relativiser au regard de l’évolution récente de la politique monétaire de la banque du Japon avec un décrochage violent du marché actions.
Stratégies d’Investissement pour 2024 et au-delà
Enfin, Vincent Strauss conclut en partageant ses stratégies d’investissement pour les années à venir.
Il insiste sur l’importance de la gestion active, particulièrement dans un environnement où les marchés sont en mutation rapide.
Strauss préconise une approche diversifiée, combinant actions, or, et investissements dans les marchés émergents et le Japon.
Il met également en garde contre les excès de la gestion indicielle, qui pourrait exposer les investisseurs à des risques imprévus en cas de retournement de marché. « Il faut être capable de faire des choses un peu différemment de ce que tout le monde fait aujourd’hui », conseille-t-il.
Pour les investisseurs, cela signifie rester flexible, vigilant, et prêt à saisir des opportunités là où elles se présentent, même si cela implique d’aller à contre-courant.
Lien de l’interview: https://www.youtube.com/watch?v=aZtwQ7ujQ7E
Crédit Photo de Mathieu Stern sur Unsplash